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非洲猪瘟拉低豆粕需求

  一、2000-2017年中国猪肉产量与豆粕需求变化趋势

非洲猪瘟拉低豆粕需求

  2000/01年中国豆粕需求量为1536万吨,2017/18年度中国豆粕需求增长至6600万吨,累计增幅达到329.69%,年复合增长率为8.95%。2000年中国猪肉产量为3966万吨,2017年中国猪肉产量增至5451万吨,累计增幅仅为37.46%,年复合增长率为1.89%。猪肉产量增长显著低于豆粕需求增长,同期禽肉、禽蛋及牛羊肉产量增幅同样低于豆粕需求增长,单纯通过养殖产业增长解析豆粕需求趋势可靠性低。

非洲猪瘟拉低豆粕需求

  2000/01至2017/18年度猪肉产量与豆粕需求量增长率变化虽然具有明显同向性,但豆粕需求增速显著大于猪肉产量增速,特定年份豆粕需求与猪肉产量增长率出现相反情况。

  豆粕需求增长显著大于猪肉产量,主要得益于商品饲料喂养比例持续增加,且其他蛋白饲料供应占比呈现逐年下降趋势。越来越多养殖户饲养方式从原来的其他杂粮、剩饭剩菜及猪草喂养转为使用全价料或其他商品饲料,饲料平均蛋白含量增加,2003年后市场的高蛋白饲料喂养模式开始兴起,饲料厂生产饲料及养殖户自配饲料粗蛋白增加,添加更多的饲料蛋白原料,带动豆粕、菜粕及其他饲料蛋白需求大幅增长。统计局饲料产量显示,饲料产量呈现逐年快速增长趋势同时,2009年后浓缩料出现负增长,但全价料及预混料产量维持逐年增长,浓缩料产量下降一定程度标明大量养殖逐步退出,养殖集中度提升,更多养殖选择全价料喂养方式,刺激了饲料蛋白原料需求快速增加。

非洲猪瘟拉低豆粕需求

  2008年后菜粕、棉粕、花生粕及其他饲料蛋白供应产量停滞不前,豆粕供应稳步快速增长,豆粕提供的蛋白占整个饲料蛋白的比例逐年提升。

  2003、2006及2012年豆粕需求增速出现低于猪肉产量甚至增速相反情况,主要由于当时的其他蛋白需求变化及禽流感影。期间2012/13年 H7N9影响了禽类生产,而过高的豆粕价格大量的其他杂粕替代豆粕,且过高的玉米价格也导致大量的进口高粱、大麦替代玉米大麦、高粱粗蛋白含量高于玉米,饲料中大量的添加大麦、高粱减少了饲料蛋白需求。

  二、生猪与豆粕关系

  生猪豆粕需求占整个豆粕需求量55-60%左右,禽类需求占30-35%左右,水产及其他养殖需求占豆粕5%左右。生猪存栏及猪饲料豆粕配比对豆粕需求影响明显。2008年以来菜粕、棉粕、花生粕及其他饲料蛋白供应产量停滞不前,甚至出现供应量下降情况,饲料蛋白更为依赖豆粕。

非洲猪瘟拉低豆粕需求

  生猪作为饲料消费承载主体,生猪存栏豆粕需求影响显著,另外生猪存栏结构对豆粕需求也有一定影响,中大猪比例偏高或者养殖阶段性压栏容易增加豆粕需求。饲料中豆粕含量跟饲料规格及豆粕添加比例有关。高猪价养殖户更愿意使用蛋白含量高的饲料喂养,而养殖亏损,偏爱使用蛋白偏低饲料。生猪存栏变化更多只是生猪豆粕需求影响一个关键指标,但非一对一变动关系,一般来说生猪豆粕需求增减小于生猪存栏变化增加。

  考虑到40%豆粕消费为企业养殖行业,禽类、水产类中,如果使用菜粕、棉粕、DDGS等蛋白原料替代,豆粕绝对价格低时,容易大量替代菜粕、棉粕、甚至DDGS,提升豆粕需求。

  三、猪瘟下生猪锐减,豆粕需求在何方

  农业农村部3月份生猪及能繁母猪存栏数据显示存栏同比下降20%左右,目前市场主流机构普遍认为生猪存栏超过20%。前期华南地区疫情较轻,生猪存栏减少,但近期华南地区猪价出现大幅恐慌性抛售,与2019年春节前华北、东北地区情况较为相似,预计未来1月华南地区生猪存栏出现大幅下调。多因素影响,布瑞克将2019年全国猪肉减产幅度从前期的超过20%调高至超过30%。按照正常年景生猪消费了我国60%左右豆粕,豆粕需求应减少18%附近,但从目前油厂压榨情况及豆粕库存情况来看,豆粕需求显著好于市场预期,海关总署发布的1-3月份大豆进口量为1675万吨较去年同期1957万吨减少282万吨,下降幅度仅为5.6%,假设油厂大豆库存跟去年持平情况,3月中旬至今豆粕油厂库存均在60-70万吨波动,大体与去年同期持平,豆粕需求下降幅度可判断在5-7%之间,远低于生猪存栏减少。豆粕需求显著低于理论值主要由于年后饲料企业积极宣传推广高温饲料,饲料企业及部分养殖户基本停用了麦麸,并将该部分原料改为豆粕和玉米,另外豆粕绝对价低,较菜粕、棉粕具有明显的替代性,水产饲料普遍压减了菜粕和棉粕使用比例,增加豆粕比例。另外蛋禽产能恢复一定小幅增加了饲料需求,4月份后水产饲料明显,水产饲料需求增加也在一定程度减少当前豆粕需求下降幅度。

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